ソルティノレシオ計算機｜下方リスクで見る投資効率
ソルティノレシオを計算する無料電卓。年率リターン・下方標準偏差・無リスク金利から、損失リスク1単位あたりの効率を瞬時算出。
ソルティノ比ツール
ソルティノ比とは
ソルティノレシオは1980年代にフランク・ソルティノが提唱した、シャープレシオの改良版です。シャープレシオが上下両方の値動きをリスクと見なすのに対し、ソルティノはマイナスリターンの振れ幅（下方標準偏差）のみで割る点が特徴。「上昇時のボラティリティは投資家にとって嬉しいリスクであり、減点対象ではない」という思想に基づきます。
計算式と考え方
ソルティノレシオ = (年率リターン − 無リスク金利) ÷ 下方標準偏差
下方標準偏差は、目標リターン（多くの場合無リスク金利）を下回ったリターンだけを集めて計算する標準偏差。上昇時のボラティリティは含めない。同じ期間データから計算した場合、通常シャープレシオより大きな値になります。
計算例
- リターン10%・下方標準偏差5%・無リスク0.5% → 9.5÷5=1.90 → 優秀
- リターン15%・下方標準偏差10%・無リスク0.5% → 14.5÷10=1.45 → 優秀
- リターン5%・下方標準偏差8%・無リスク0.5% → 4.5÷8=0.56 → 良好
早見表・基準値
| ソルティノレシオ | 評価 | 投資判断 |
|---|---|---|
| 2.0以上 | 非常に優秀 | 下方リスクが極めて小さく効率的 |
| 1.0〜2.0 | 優秀 | 長期保有候補 |
| 0.5〜1.0 | 良好 | 分散の一翼として組み入れ可 |
| 0〜0.5 | 平均 | 要検討 |
| マイナス | 不適 | 下方リスクが超過リターンを上回る |
注意点・落とし穴
- シャープより常に大きく出る傾向。混在比較不可。同じ指標で揃えること。
- サンプル数が少ないと下方データが少なく信頼性低下。最低60ヶ月（5年）データ推奨。
- 上昇相場が長く続いた期間はソルティノが歪曲して高値になりやすい。
- 計算ツールにより目標リターン（MAR）の設定が異なる場合あり。一般的には無リスク金利。
関連用語
- 下方標準偏差
- 目標リターンを下回るリターンのみで計算した標準偏差
- MAR
- Minimum Acceptable Return。最低許容リターン
- シャープレシオ
- 上下両方のリスクで割る基本指標
- カルマー比
- 下方の中でも最大ドローダウンで割る指標
よくある質問（FAQ）
シャープレシオより数値が大きい理由は？
分母（下方標準偏差）が標準偏差より小さいため。上昇時の変動を除外する分、数値は大きくなる。
どんな投資家向け？
「下落だけが嫌」な投資家。トレンドフォロー戦略・オプション売り戦略の評価に向く。
シャープと両方見た方がいい？
両方推奨。シャープが0.5・ソルティノが2の場合、上昇局面のボラが大きいだけで実質安定運用。
機関投資家も使う？
ヘッジファンド・年金では標準的指標。MAR比・カルマー比とセットで提示されることが多い。
ETFで活用するには？
モーニングスターやBloombergでカテゴリ別に確認可能。同カテゴリ内ランキングで上位を選ぶ目安に。
日本の投資信託にも適用可？
可能。但し日本のリテール商品では公開が少ない。標準偏差データから自分で計算するか専門サイト参照。